发布日期：2024-12-15 08:39    点击次数：138

　　期货日报

　　本年夏日，我国南边碰到大范围抓续性顶点高温天气。7月至8月，多地创下高温记载。期货日报记者从中国风光局举行的2024年9月例行新闻发布会上了解到，8月寰球平均气温22.6℃，较终年同期偏高1.5℃，为1961年以来历史同期最高。江淮、江汉大部、江南大部及重庆、四川东部等地高温日数进取15天，226个国度级风光站日最高气温达到顶点阈值程序，浙江义乌（42.8℃）等18站突破历史极值。

　　高温天气来袭，多地刷新记载

　　证据实测风光数据编制的“中央风光台—大商所温度指数”裸露，比拟历史波动范围，近期相干地区基准城市的日平均温度（DAT）指数和日度制冷（CDD）指数均处于高位，响应了今夏高温天气的扫数这个词过程。

　　从DAT指数来看，7月1日至8月31日，该指数的21个基准城市中，哈尔滨、大连、青岛、上海、长沙和杭州六个城市的平均指数值达到或进取以前十年的极值。广州、杭州、长沙、贵阳和南昌五个城市单日指数创下以前十年最高指数值记载，其中广州7月25日DAT指数值为132.93，冲破了2022年7月24日132.45的历史记载；杭州8月3日DAT指数值为136.08，冲破2017年7月25日135.63的历史记载。

　　与此同期，CDD指数响应的情况与DAT指数基本一致。算作响应一段时刻内日平均温度朝上偏离基准温度（18℃）进程的指数，哈尔滨、大连、青岛、上海、长沙和杭州六个城市的CDD指数均进取以前十年同期最高值。

表为7—8月CDD指数进取历史记载的城市

　　8月初，受副热带高压遏抑，浙江碰到“热穹顶”天气，省内多地抓续高温，冲破或追平当地历史最高气温记载，电力需求快速增长。中央电视台8月7日报说念称，8月以来，浙江全社会用电量同比增长近20%，日均用电量超24亿千瓦时。8月初报说念称，由于空调电费加多，杭州一些家庭电费较上月翻倍。

　　“热穹顶”这一天气景色和当期用电耗尽需求也在“中央风光台—大商所温度指数”上有明晰的体现。统计分析结尾裸露，浙江全省用电量与杭州DAT指数的相干性达0.92。本年8月杭州DAT指数较客岁同期升高3.8。证据统计分析结尾估算，浙江全省用电量增长18.4%，与前述报说念基本接近，DAT指数较好地表征了浙江省用电量的变化。

　　高温天气“烤验”农业坐褥。记者注重到，农业农村部和中国风光局于8月初连合髻布了一季稻高温热害风险预警，江西省农业风光中心等单元发布了早稻和柑橘高温热害风险预警，湖南省农情分析盘选取心也发布了早稻高温热害风险预警。

　　在专家变暖的大布景下，专家农作物主产区的均温逐年攀升，时时的高温热害天气已成为影响农畜家具供给的灾害天气之一。以大豆为例，物产中大期货盘考院农家具组组长陶圣炎告诉记者，大豆在要道助长季时时会濒临夏日高温天气要挟，产量端易受影响。“诚然大豆属于喜温作物，在全生养期内所需的行为积温要求在1600℃~3200℃不等，但在最要道的结荚饱读粒期（泛泛为7、8月期间），如温度抓续高于30℃，将导致大豆叶片气孔关闭，光配合用效力缓缓缩短，最终影响产量。”陶圣炎解释称，顶点情况下，如结荚期平均温度高于40℃，大豆将遭受高温热害，致使着荚率缩短57%~71%，严重影响大豆产量。

　　“高温对农业的影响体面前多方面。例如来说，夏日高温对水产衍生会形成失掉。本年8月，受南边地区抓续高温影响，鱼、虾、蟹塘水温抓续偏高，导致水体缺氧后鱼虾蟹泛塘等景色频发，失掉弥远。江苏省有的大闸蟹衍生户失掉数百万元。”天韧科技（上海）有限公司CEO隆远勇告诉记者。

　　产业秘密“灼伤”风险，天气指数前景繁花

　　实质上，面前越来越多的行业皆已久了感受到景色变化的影响。据好意思国财政部估算，专家经济总量的20%平直收到天气变化的影响。从天气反常、顶点天气变化到景色不幸，天气风险给东说念主类形成了弥远的人命和财产失掉。

　　东亚期货首席经济学家说念川告诉记者，当代企业坐褥触及从原料、库存、配件、坐褥、装配到末端家具，产业的单干配合受到多重身分影响，其中气温是热切的影响身分之一。除了农家具加工业，传统7—8月份坐褥耗尽淡季对有色行业的影响、冬季朔方停工对建材行业的影响，以及冬季对棕榈油卑鄙企业的影响等皆因气温这沉着分的存在。

　　在专科东说念主士看来，宏不雅上，温度指数可用于做事农家具产量、电力需求等方面的展望监测，为相干部门提供宏不雅调控和处理的依据。微不雅上，温度指数不错量化一段时刻内温度对相干区域农业全产业链产生的蓄积影响，因此可为相干坐褥斟酌主体提供决策参考，服求实体企业坐褥斟酌。

　　“在农业坐褥范围，温度指数不错量化一段时刻内温度对农作物品性和产量的蓄积影响，也不错算作农作物助长的最初看法对农业坐褥及加工进行展望。”景川先容，相干处理部门和农家具加工企业皆不错证据温度指数的变化评估收货季的产量和价钱，提前制订坐褥斟酌谋划和风险处理谋划，并据此缠绵销售量、期货对冲、产量保障的决议。

　　在动力范围，极端温度会加多电力需求进而使电价高潮，售电企业会因资本高潮而承受风险。而温度指数粗略响应特定地区的制冷和制热需求，不错辅助相干机构证据温度的变化合理安排电力供给、防暑降温以及冬季采暖等所需的相干建树供给。

　　如今，应酬顶点天气已成为专家共同面对的挑战之一，越来越多基于天气指数的金融家具出面前公众视线。记者在采访中了解到，境外不少企业以至政府机构皆已运应用用天气指数衍生品，来对冲温度变化对坐褥斟酌等繁密范围带来的风险。例如，好意思国动力企业佳斯特动力买入温度指数期权，来处理暖冬导致自然气销量着落的风险；乌拉圭国有电力公司UTE与世界银行达成降水指数与油价的数目改革期权，最高赔付高达4.5亿好意思元，是其时限度最大的天气衍生品；好意思国印第安纳州韦恩堡市政府买入降雪指数看涨期权，在暴雪导致除雪资本加多时取得赔偿。关于企业而言，景川提到，天气指数衍生品往复不错匡助企业更好地展望和对冲供应链中的风险。例如，关于物流、运载可能因为天气变化发生的供应链中断，企业不错实时推出预案，提前改革库存和物流谋划，以减少潜在的失掉。

　　“天气衍生品是为非不幸性天气风险缠绵的金融改进器具，是一种积极主动型的天气风险处理政策。”中央风光台预告系统实验室副主任赵瑞示意，国外教化已阐发其可为各天气风险主体提供有用的风险处理，助其擢升决策精确度。

　　指数盘考抓续激动，产业期待值拉满

　　连年来，国内的天气指数金融家具已有了一些应用。招商期货盘考所长处王想然告诉记者，如常见的温度、降水、辐射、风力等相干家具均有落地。据他先容，这些家具多为赔付基于天气指数的天气指数保障。当财产失掉与天气高度相干时，天气指数保障粗略更好地响应投保东说念主的失掉。并且，天气指数保障的理赔是基于客不雅天气指数的裁定，粗略幸免传统保障可能存在的信用风险，也简化了理赔经过，对投保东说念主的现款流愈加友好。

　　在他看来，这类家具功能的发扬和市集践诺，皆离不开细腻的家具缠绵和对冲条款。“在对冲程序，最热切的是缠绵晴天气指数，尽量缩短基差风险，才略更好地对冲经济体的失掉。”王想然进一步说，当地是否有豪阔长且真正赖的风光数据时刻序列，来计较经济体失掉与天气指数的相干性皆是影响对冲结尾的要道。

　　据了解，近几年，国内多家期货往复所及场地政府在激动天气指数及衍生品的盘考。其中，优化后的“中央风光台—大商所温度指数”自2022年发布以来取得了泛泛蔼然，市集反响细腻。

　　实质上，大商所自2005年起便运行与中央风光台配合，约束完善指数编制和发布，并于连年承接关系机构积极探索拓展温度指数的应用空间。面前，相干场外天气衍生品的本质已取得了细腻的风险处理结尾，国内市集已自觉落地了8个挂钩“中央风光台—大商所温度指数”的“温度指数（保障）+天气衍生品”形势，在巨额作物和经济作物栽培、水产衍生、电力销售和住户活命等方面形成了多个应用场景，栽培相干形势为6800余亩农作物提供风险保障410余万元，水产衍生相干形势为330亩水家具提供风险保障70万元。以湖北“茶叶寒潮指数保障+天气衍生品”试点形势为例，该形势狡饰雾云山茶园的300亩茶叶，受保茶农本年共资格了两轮低温寒潮冻雨天气，春茶产量受到挫伤，通过参加形势最终获赔87924元，赔付率264%。

　　面前，“温度指数（保障）+天气衍生品”应用案例已被中国风光局和国度数据局评比为2023年度“风光数据要素×”典型案例。

　　隆远勇觉得，在专家变暖的趋势下，高温对百行万企的影响愈发凸起，高温形成企业要紧失掉的情况屡屡发生。温度指数衍生品为企业处理本身天气风险提供了很好的器具，通过合理利用天气衍生品，转化企业濒临的天气风险，不错有用减少顶点天气对企业财务和斟酌的不利影响，让企业杀青矜重斟酌和可抓续发展。

　　“现时，‘中央风光台—大商所温度指数’狡饰了21个基准城市。”有曾参与探索天气指数保障的专科东说念主士向记者示意，相较国内经济体量而言，面前指数发展盘考已经有很大空间。但愿寰球更多地区的风光相干部门加大对巨擘风光数据的赞成、参加，促进国内天气指数相干家具进一步发展，让更多地区的产业主体有契机享受到使用天气衍生品处理风险的福利。

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包袱裁剪：张靖笛

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